เงินเรา ไปอยู่ที่ไหนได้บ้าง

สามกลุ่มนี้แยกกันด้วยคำถามเดียวครับ คือระหว่างที่เราถืออยู่ มันจ่ายอะไรให้เราหรือเปล่า กลุ่มแรกคือให้เขายืม เงินฝาก พันธบัตรรัฐบาล หุ้นกู้เอกชน เราให้เขายืมเงินไป เขาจ่ายดอกเบี้ยตามที่ตกลงกันไว้ จำนวนรู้ล่วงหน้า กลุ่มที่สองคือเป็นเจ้าของ หุ้น อสังหาให้เช่า หรือธุรกิจของตัวเอง เราได้ส่วนแบ่งจากกำไรที่เหลือหลังจ่ายทุกคนแล้ว ซึ่งไม่รู้ล่วงหน้าว่าจะได้เท่าไหร่ และกลุ่มที่สามคือซื้อเก็บไว้ ทอง ของสะสม สินค้าโภคภัณฑ์ ของพวกนี้ไม่มีอะไรจ่ายให้เราระหว่างถือเลย

ลงรายละเอียดทีละกลุ่มนะครับ กลุ่มให้เขายืม เงินงอกจากสัญญา เขาสัญญาว่าจะจ่ายดอกเท่านี้ คืนต้นวันนี้ เรารู้ล่วงหน้าเกือบหมด แลกกับการที่ได้ไม่เยอะ และความเสี่ยงหลักคือเขาอาจไม่คืน กลุ่มเป็นเจ้าของ เงินงอกจากกำไรของกิจการ กิจการขายของได้มากขึ้น กำไรมากขึ้น ส่วนของเราก็มากขึ้นตาม ไม่มีใครสัญญาอะไรกับเราเลย

แต่ก็ไม่มีเพดานด้วย กลุ่มซื้อเก็บไว้ เงินงอกจากคนถัดไป ไม่มีกำไร ไม่มีดอกเบี้ย กำไรทั้งหมดมาจากว่าจะมีคนยอมจ่ายแพงกว่าเราหรือเปล่า ผมไม่ได้บอกว่ากลุ่มที่สามไม่ดีนะครับ แต่เราต้องรู้ว่ากำไรมันจะมาจากไหน

ทีนี้มาดูตัวเลขจริง 100 ปี เรียงจากบนลงล่าง ตั๋วเงินคลัง 3 เดือนให้ 3.37 ไม่เคยติดลบ พันธบัตร 10 ปีให้ 4.53 ปีแย่สุดลบ 17 หุ้นกู้เอกชนให้ 6.63 หุ้นให้ 10.02 ปีแย่สุดลบ 43 และทองให้ 5.61 ปีแย่สุดลบ 32 ผมอยากให้สังเกตแถวทองเป็นพิเศษครับ ทองแกว่งเกือบเท่าหุ้น แต่ให้ผลตอบแทนราวครึ่งเดียว เพราะมันไม่มีกำไรของกิจการหนุนอยู่ข้างหลัง มีแต่ราคาที่คนถัดไปยอมจ่าย

คำถามที่ถูกถามบ่อยที่สุดคือแล้วคริปโตอยู่ตรงไหน คำตอบในแผนที่นี้คือกลุ่มที่สาม ซื้อเก็บไว้ อยู่กลุ่มเดียวกับทอง เหตุผลตรงไปตรงมาครับ เพราะมันไม่มีดอกเบี้ย ไม่มีปันผล และไม่มีกำไรของกิจการอยู่เบื้องหลัง ผมไม่ได้บอกว่ามันไม่ดีนะครับ ผมบอกว่ากำไรของมันมาจากทางเดียว คือราคาที่คนถัดไปยอมจ่าย ซึ่งเป็นทางที่คาดเดายากที่สุดในแผนที่ทั้งใบ และผมจะไม่พูดถึงเหรียญไหนเป็นรายตัว และไม่บอกว่าควรถือหรือไม่ควรถือ

สามเรื่องที่คนเข้าใจผิด เรื่องแรก คิดว่ากลุ่มที่ให้มากที่สุดคือกลุ่มที่ดีที่สุด ดีที่สุดมันขึ้นอยู่กับว่าเราจะใช้เงินเมื่อไหร่ครับ เงินที่ต้องใช้ปีหน้า กลุ่มแรกเหมาะกว่าเสมอ เรื่องที่สอง คิดว่ากองทุนเป็นกลุ่มที่สี่ กองทุนไม่ใช่กลุ่มใหม่นะครับ มันคือกล่องที่ข้างในบรรจุของจากสามกลุ่มนี้ เราต้องเปิดดูว่าข้างในมีอะไร

เรื่องที่สาม คิดว่าอสังหาคือกลุ่มซื้อเก็บไว้ ถ้าปล่อยเช่าได้ค่าเช่า นั่นคือกลุ่มเป็นเจ้าของ แต่ถ้าซื้อที่ดินทิ้งไว้เฉย ๆ นั่นคือกลุ่มซื้อเก็บไว้ ดูที่ว่ามันจ่ายอะไรให้เรา ไม่ใช่ดูที่ชื่อเรียกของมัน